生猪屠宰做为猪肉财产链中不成或缺的主要构成部门，通过收购生猪，屠宰后向下逛出售白条、朋分品等猪肉产物。目前我国规模企业的屠宰现实产能操纵率未饱和，生猪屠宰的全体市场集中度较低。为加强生猪屠宰办理，确保食物平安，我国相关部分多措并举推进生猪屠宰行业的转型升级。2023年，农业农村部发布《畜禽屠宰“严规范促提拔保平安”三年步履方案》，方案中指出“通过实施三年步履，到2025年，全国畜禽屠宰结构布局进一步优化，屠宰产能向养殖从产区集聚，取养殖产能婚配度较着提高，畜禽屠宰产能操纵率和行业集中度稳步提高，畜禽屠宰规范化机械化智能化程度较着提拔”。2024年1月1日，农业农村部发布的《生猪屠宰质量办理规范》施行，对生猪定点屠宰厂明白具体要求，加速行业转型升级。地方一号文件中提出要严酷生猪屠宰检疫法律监管。2025年3月1日，农业农村部发布的《生猪定点屠宰厂（场）设置审查》施行，进一步加强对生猪屠宰行业的办理。2025年10月15日，农业农村部召开强化生猪检疫和屠宰工做视频安排会，安排阐发前期工做环境，摆设深切推进生猪屠宰检疫法律监督工做。生猪检疫和屠宰监管是推进财产不变成长、保障猪肉产质量量平安的主要关口。自2024年以来，屠宰行业的监管政策不竭完美、深化、落实，无力提拔了生猪检疫和屠宰监管程度，推进了行业成长次序稳步向好。

　　公司采用垂曲一体化的运营模式，现已构成集饲料加工、种猪育种、商品猪豢养、屠宰肉食为一体的猪肉财产链，笼盖整个生猪财产价值链。垂曲一体化运营模式便于公司实施愈加严酷的成本办理取质量节制，整个出产过程通明、质量可控、可逃溯，确保食物平安，为客户供给优良的生猪和猪肉产物。

　　2025年，公司通过手艺向现实出产力的高效，生猪养殖出产的不变性显著提拔，生猪的成活率及各项目标稳步提高，成本显著下降。2025年全年生猪养殖完全成本约12元/kg，较上年同期降低约2元/kg，这些具有本色性的，验证了公司多年来立异研发及摸索实践的价值取标的目的。将来跟着公司正在疫病防控、养分配方、种猪育种、智能化取消息化、人才培育等方面的持续投入，出产办理各环节的不竭优化，公司出产效率将逐渐提高，公司生猪养殖完全成本无望进一步下降。

　　猪肉是国人最次要的动物卵白来历，正在我国肉类消费中持久处于从导地位。国度统计局数据显示，2025年我国猪肉产量为5，938万吨，占次要畜禽肉类产量的58。96%。

　　2025年，生猪市场价钱承压、呈现下跌趋向，给行业全体运营带来严峻挑和，公司持续完美财政布局，岁尾欠债总额较岁首年月已下降171亿元，资产欠债率较岁首年月下降4。53个百分点。同时，公司高度注沉投资者合理报答，通过现实步履积极报答股东。演讲期内实施两次权益，分红总额80。85亿元；公司完成回购公司股份事项，本年度回购总额约20亿元。演讲期内，公司制定了《市值办理轨制》，系统化、常态化加强公司市值办理工做。

　　2025年，公司积极摸索畜禽养殖业的环保新手艺和新模式。公司降氨除臭手艺被生态部沉点推广，密闭式畜禽圈舍排出空气除臭控氨手艺入选2025年农业从推手艺，为养殖业除臭控氨手艺赋能。公司正在取全国畜牧总坐成立的8个绿色低碳种养轮回试验中，无效地降低了氨气挥发量，提拔了土壤肥力。公司秉承绿色成长，积极落实“碳达峰、碳中和”的双碳方针，削减石化能源消费、成长光伏等新能源，鞭策能源布局转型。公司绿色成长案例获评商务部可持续成长经济导刊“金钥匙SDG精采处理方案”、“新华信用金兰杯ESG优良案例”等。

　　中诚信国际信用评级无限义务公司于2025年5月19日出具《牧原食物股份无限公司2025年度评级演讲》（信评委函字[2025]0197号），维持公司的从体级别为AA+，评级瞻望为不变，维持“牧原转债”的债项级别为AA+。

　　生猪供应波动是影响生猪价钱的次要要素。因为前期能繁母猪存栏量持续处于较高程度，2025年生猪市场供应充脚，猪肉产量创汗青新高。供给添加导致生猪价钱同比下降。2025年全年生猪价钱呈现“前高后低、震动下行”的走势，全体波动幅度较着缩小。分季度看，一季度价钱处于全年高位，行业延续了自2024年下半年以来的盈利形态；二季度供应压力逐渐，行业处于微利形态；三季度加快下跌，行业起头进入吃亏形态；四时度加快探底，10月中旬为年内低点，岁暮呈现小幅回升。按照农业农村部监测数据，2025年全年活猪均价为14。44元/公斤，同比下降9。2%，全年价钱创2019年来新低。据测算，全年出栏生猪头均盈利31元，较2024年削减183元。

　　公司融合物联网、大数据、人工智能等手艺，实现智能设备协同功课，全财产链智能化运营，提超出跨越产效率，降低成本，帮力公司持续成长。2025年，公司全程智能化“生猪聪慧养殖模式”入选农业农村部官网发布的聪慧农业扶植典型案例，“数字化种养轮回”模式入选《CMG村落复兴察看演讲（2023-2024）》典型案例。

　　公司第五届董事会第十四次会议以8票同意，0票否决，0票弃权的表决成果审议通过了《关于公司为子公司原料采购货款供给的议案》，公司拟添加采购：为部门控股子公司取供应商于授权刻日内（自股东会审议通过之日起至2026年12月31日）所签定的饲料原料等购销合同赐与不跨越2。92亿元的，正在额度内可滚动轮回利用，并授权公司运营办理层担任具体实施，刻日按现实签定的和谈履行。该议案尚需经公司股东会审议通过。

　　2025年，公司“以奋斗者为本”的，努力于建立具有合作力的人才成长取激励机制。公司实施了“运营者持股打算”“奋斗者持股打算”“员工持股打算”，面向焦点干部、员工近5，000人，通过员工持股平台实现风险共担、好处共享，切实加强员工的归属感、义务感取内生驱动力，进一步夯实公司高质量成长的人才根底。

　　2025年，公司发卖商品猪7，798。1万头，屠宰生猪2，866。3万头，发卖鲜、冻品等猪肉产物323万吨。公司实现停业收入1，441。45亿元，较上年同期添加4。49%；实现净利润158。12亿元，同比下降16。45%，次要缘由为生猪价钱下降。屠宰、肉食营业实现停业收入452。28亿元，较上年同期增加86。32%，并于2025岁首年月次实现年度盈利。

　　公司自建饲料厂，自从研发养分配方并出产饲料以满脚各阶段生猪豢养需求；以市场需求为导向，成立质量优先的价值育种系统，持续选育优秀品种；立异研发取智能化使用，新风空气过滤系统、通风系统、智能环控系统、智能饲喂系统等自从研发的智能化配备正正在逐渐笼盖，保障猪群发展。

　　正在相关政策及行业手艺前进的鞭策下，我国屠宰行业正处于快速整合成长阶段。按照农业农村部数据，我国生猪定点屠宰企业屠宰量从2019年的19，116万头增加至2025年的41，137万头，占比由2019年的35。13%提拔至2025年的57。16%，行业集中度不竭提拔。跟着消费者对肉类产物的尺度提高及需求添加，我国生猪屠宰行业将向着规模化、从动化和智能化成长。

　　本公司及董事会全体消息披露内容的实正在、精确和完整，没有虚假记录、性陈述或严沉脱漏。

　　国度统计局数据显示，2025年我国生猪出栏71，973万头，较上年增加2。4%。截至2025岁暮，全国能繁母猪存栏3，961万头，较上岁暮下降2。9%；生猪存栏42，967万头，较上岁暮增加0。5%。

　　公司一直秉承“让人们吃上安心猪肉”的愿景，努力于为社会出产平安、甘旨、健康的高质量猪肉食物，提拔大活质量，让人们享受丰厚人生。

　　我国是全球最大的猪肉出产国。据美国农业部发布的数据显示，2025年估计我国猪肉产量占全球比例为51%，位居全球第一。

　　牧原食物股份无限公司（以下简称“公司”）第五届董事会第十次会议、2025年第二次姑且股东大会审议通过了《关于公司为子公司原料采购货款供给的议案》，公司为部门控股子公司取供应商于授权刻日内（自股东大会审议通过之日起至2026年12月31日）所签定的饲料原料等购销合同赐与不跨越87。46亿元的。

　　2025年，公司积极摸索财产互联、联农帮农、行业交换、配合成长。公司着眼于客户需求，聚焦育种、疫病防控等焦点环节，阐扬规模取手艺劣势，向市场供给优良、不变的仔猪供应、系统的养殖防控手艺办事，取客户风险共担、价值共享，建立了愈加持久、不变、互信的合做关系。公司加业交换，取正大集团、温氏股份、新但愿、神农集团等国表里生猪养殖参取者交换互鉴，承办世界猪肉大会（WPE），配合推进财产高质量成长。公司将持续阐扬财产的带动感化，建立财产互联平台，取行业参取者共享消息、手艺、资本等，为生猪行业高质量成长注入新动力。

　　2025年，公司深化智能化和消息化扶植，让集团化办理可以或许“一眼”每个营业结尾，消弭办理“黑洞”。同时，让智能化配备替代更多辛苦、繁琐的体力劳动，让养猪更轻松。将来，正在疾病诊断、节制、空气质量阐发等范畴，公司会加大智能化配备、消息化扶植的使用力度，用手艺完成大量复杂功课，提拔出产的不变性和精准性，提拔整个行业的养猪出产程度，让更多出产者受益。

　　2025年行业养殖成本持续下降，一方面受饲料原材料价钱影响，饲料成本正在生猪养殖成本中的占比约为55%-65%，2025年，玉米、小麦、豆粕全年均价同比下降，带动从业者养殖成本下降。

　　公司经本次董事会审议通过的利润分派预案为：以将来实施分派方案时股权登记日的总股本为基数，向全体股东每10股派发觉金盈利4。27元（含税），分红总额2，435，355，283。04元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。公司通过回购专户持有的本公司股份，不享有参取利润分派的。正在本次分派方案实施前，公司总股本因股份回购、可转债转股、新增股份上市等缘由发生变化的，利润分派按照分派总额不变的准绳对分派比例进行调整。A股股息以人平易近币派发；H股股息以港币派发，现实金额按照公司2025年度股东会决议派息方案日前五个工做日中国人平易近银行发布的人平易近币兑换港币的平均基准汇率计较。

　　公司从停业务为生猪的养殖发卖、生猪屠宰，仔猪、种猪及白条、朋分品及副产物。截至2025岁暮，公司已有全资及控股子公司320家，分布全国25个省级行政区。

　　2025年上半年，全国能繁母猪存栏量一直位于绿色区间的上限。正在各项产能调控办法的指导下，2025年下半年以来，全国能繁母猪存栏量逐渐下降，四时度后，叠加市场的自觉调理，生猪产能快速去化。2025年12月末，全国能繁母猪存栏量降至3，961万头，同比削减116万头，下降2。9%，为一般保有量的101。6%。

　　生猪稳产保供工做必需以安定且合理的根本产能做为支持。近年来，国度逐渐优化生猪产能调控机制，指导从业者合理放置出产规划，做好生猪稳产稳价工做。2021年9月，农业农村部出台《生猪产能调控实施方案（暂行）》，设定能繁母猪保有量方针为4，100万头。跟着养殖效率提拔和消费需求趋于不变，2024年3月新版方案将保有量下调至3，900万头，并调整绿色区间下限至92%。2025年以来，生猪产能调控愈加系统、手段愈加多元、机会更为精准。6月10日，农业农村部组织召开从产省份生猪出产视频会，安排处所生猪稳产稳价工做进展环境，特地摆设产能调减工做。7月23日，农业农村部召开鞭策生猪财产高质量成长座谈会，强调要严酷落实产能调控行动，合理裁减能繁母猪，恰当调减能繁母猪存栏，削减二次育肥，节制肥猪出栏体沉，严控新减产能。11月21日，农业农村部召开常务会议，提出要加强生猪产能分析调控，加速建立供需动态适配、规模布局合理、财产链协同提拔的生猪财产高质量成长款式，要加强出产和市场监测预警，动态调整全国能繁母猪一般保有量方针，提早开展逆周期调理，防止呈现大的波动。

　　公司通过自养自宰的营业模式，将食物平安做到全程可知、可控、可逃溯，保障食物质量取平安。同时，屠宰肉食营业也取生猪养殖营业构成协同效应，屠宰端可以或许获打消费者对猪肉产物的现实需求，鞭策养殖端以市场需求为导向进行生猪育种、出产，通过养殖和屠宰的联动办理，发生协同效应，从而提拔产物价值，为消费者供给更多高质量猪肉。

　　我国生猪养殖业持久以散养为从，行业集中度较低，散养户、中小规模养殖场数量浩繁。近几年国内生猪养殖行业规模化集中度有所提拔，财产正朝高质量成长迈进，以满脚人平易近日益增加的高质量猪肉需求。2025年，我国生猪养殖规模化程度继续提拔，尺度化、智能化等先辈手艺、设备加速使用，带动了行业全体本质的提拔，按照农业农村部监测数据，估计2025年生猪养殖规模化率将达到73%摆布。

　　另一方面，跟着养殖手艺的不竭前进和规模化程度的提高，行业出产效率逐渐提拔。近年来，生猪养殖行业由本钱驱动的高速成长阶段迈向成本驱动的高质量成长阶段，养殖成本成为成长的焦点合作力。正在此布景下，规模企业通过科技立异、提拔内部办理程度等体例实现降本增效，而且正在相关政策的指导下，大型企业取中小场户成立慎密联系的合做机制，联农帮农，配合成长，帮力行业转型升级，鞭策生猪财产进入高质量成长期间。

　　董事会认为：此项有益于控股子公司的营业成长，提高原料采购的效率，提高其运营效益和盈利能力。公司控股子公司运营一般、资信优良、具备偿债能力，本次风险处于公司可控的范畴之内，不存正在损害公司及泛博投资者好处的景象。董事会同意公司供给此项。

　　2025年，公司正在深耕国内营业的同时，积极关心并开辟海外市场。当前全球生猪养殖行业仍有较大的成长空间，公司但愿操纵多年来外行业内堆集的各项手艺劣势、成本管控和环保管理经验等，充实把握海外市场的成长机缘，通过配备取手艺出海，赋能生猪养殖行业，鞭策公司营业实现进一步增加。公司设立越南牧原无限公司，取越南BAF公司签订合做和谈，积极摸索海外市场。演讲期内，公司递交境外上市外资股（H股）刊行并上市的申请，并于2026年2月完成联交所上市，将借帮本次刊行港股上市，从头梳理投资价值，塑制优良的本钱市场印象，引入更多国际、持久投资者，进一步优化股东布局，提拔公司管理程度。

　　本年度演讲摘要来自年度演讲全文，为全面领会本公司的运营、财政情况及将来成长规划，投资者该当到证监会指定细心阅读年度演讲全文。

　　本次公司对子公司原料采购货款新增额度为人平易近币2。92亿元。公司对子公司供给的原料采购货款额度累计为人平易近币90。38亿元（含2025年第二次姑且股东大会审议通过的额度87。46亿元），占公司2025年经审计归属于上市公司股东净资产的11。63%。截至2月28日，原料采购货款总额中未的余额为人平易近币3。27亿元，占公司2025年经审计归属于上市公司股东净资产的0。42%。公司及子公司无过期环境，亦无涉及诉讼的。